Une recapitalisation stratégique de 1,35 milliard d’euros
Eutelsat annonce une opération financière d’envergure : une augmentation de capital de 1,35 milliard d’euros, réalisée en deux temps. Objectif affiché : consolider sa position dans la course aux constellations satellitaires et sécuriser sa stratégie de développement à l’horizon 2030.
Le projet repose sur une première tranche de 716 millions d’euros, souscrite directement par des actionnaires de référence. L’État français, via l’Agence des Participations de l’État (APE), y prend une part déterminante. Cette première étape est complétée par une offre publique aux actionnaires existants de 634 millions d’euros. À l’issue de l’opération, l’État devrait détenir près de 30 % du capital d’Eutelsat, devenant ainsi son premier actionnaire.
OneWeb et IRIS² : des enjeux de souveraineté technologique
Cette recapitalisation vise à soutenir le développement opérationnel d’Eutelsat OneWeb, la constellation en orbite basse issue de la fusion finalisée en 2023. Mais elle prépare surtout l’arrivée du programme européen IRIS², réponse politique et industrielle à la domination américaine incarnée par Starlink (SpaceX) ou Kuiper (Amazon).
L’Europe entend, avec Eutelsat en fer de lance, reprendre la main sur les infrastructures critiques de télécommunications spatiales. La montée au capital de l’État incarne cette volonté d’indépendance stratégique et de soutien à une filière industrielle souveraine, dans un contexte international tendu sur le plan technologique et géopolitique.
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Une réponse attendue au mur de la dette
Au-delà de l’ambition spatiale, cette opération est aussi un impératif financier. Le ratio d’endettement du groupe avait franchi les 5,7 fois l’EBITDA. Avec ce renforcement des fonds propres, la direction vise un retour rapide sous les 2,5×. Le marché a salué l’annonce : le titre Eutelsat a bondi de plus de 14 % dès les premières heures.
Pour les analystes, cette recapitalisation était indispensable, même si certains estiment qu’elle pourrait ne pas suffire. Les besoins totaux de financement pour maintenir la compétitivité d’Eutelsat sur l’orbite basse sont estimés à plus de 2,2 milliards d’euros à moyen terme.
Soutiens stratégiques confirmés
Autour de l’État français, plusieurs actionnaires stratégiques participent à l’opération :
- Bharti Enterprises, groupe indien déjà impliqué dans OneWeb
- CMA CGM, géant français de la logistique
- Fonds Stratégique de Participations (FSP), représentant des assureurs français
Ces engagements collectifs renforcent la stabilité actionnariale du groupe à un moment charnière. Eutelsat pourra ainsi poursuivre son virage vers les services haut débit, notamment pour les zones blanches, la connectivité maritime et aérienne, ou encore les télécoms gouvernementales.
À retenir
- Le montant total levé s’élève à 1,35 milliard d’euros, réparti entre une émission réservée aux actionnaires stratégiques et une offre publique de souscription.
- L’État français devient le principal actionnaire d’Eutelsat, avec une participation d’environ 30 % du capital, consolidant ainsi sa position de pilier industriel et stratégique du groupe.
- Cette opération a pour objectif principal de réduire l’endettement de l’entreprise tout en finançant le développement des constellations OneWeb et IRIS², deux piliers de la souveraineté spatiale européenne.
- Enfin, l’assemblée générale des actionnaires, appelée à valider cette recapitalisation, est programmée pour la fin du mois de septembre 2025.